自7月份以来，大宗商品市场波动明显加剧，黑色系商品经历一轮极致的涨价。在期、股联动效应之下，周期股连续大涨，煤炭“三兄弟”（焦煤、焦炭、动力煤）走势同时成为期货市场、股市关注焦点。
　　其中，受供应紧张影响，焦煤价格大幅上涨，现货价格甚至高出煤炭中长期合同价逾100%。同时，焦煤暴涨带动焦炭价格连续上涨，动力煤价格也持续创新高，已突破1000元大关。
　　这种涨价，对相关行业带来冲击。由于焦煤暴涨，即使焦炭连续涨价，焦炭行业仍一度亏损达300元/吨。近日，中国煤炭运销协会提示，对于这种涨价乱象，煤炭上下游企业应保持足够的警惕。有关部门也多次出手保供稳价。
　　与此同时，钢铁行业限产导致黑色系另一大主力——铁矿石需求骤降，铁矿石价格一路下跌——从1150元/吨高位跌至690元/吨。铁矿石价格大跌，使得钢厂利润有所扩张，不少上市钢铁企业有望交出亮眼的三季报。
　　那么，煤炭现货市场现状如何？怎样看待黑色系商品极致行情？煤炭供需失衡问题在四季度能否缓解？近日，证券时报记者带着诸多问题从多方进行调查。
　　供应扰动叠加需求旺盛
　　炼焦煤是近期大宗商品市场的明星品种。7月9日以来，焦煤期货主力合约价格从1800元/吨开始一路上涨。8月底，市场上颇为陌生的甘其毛都口岸，在这轮焦煤涨价中扮演了重要角色。
　　甘其毛都口岸是中国进口蒙古国煤炭最为重要的口岸，在从蒙古国进口的炼焦煤中，有一半在此通关。8月24日，因疫情防控，甘其毛都口岸接到通知将暂停从蒙古国进口煤炭两周，加剧了市场对炼焦煤供应紧张的担忧，引发焦煤连续大涨。
　　9月10日，焦煤期货最高涨至3099元/吨，短短2个月涨幅高达72%，再创历史新高。焦煤现货价格涨幅更大，以主焦煤（内蒙古）为例，价格从7月10日的1850元/吨，涨至9月14日的3450元/吨，期间涨幅高达86%。目前，炼焦煤现货价格较煤炭中长期合同价格高出100%以上。
　　专注黑色产业链研究的蔡拥政对记者表示，澳煤进口受限、蒙煤进口受疫情影响而减量以及今年山西地区安全整顿严格，导致供应紧张，焦煤价格因此持续上涨。同时，今年焦化行业产能置换临近尾声，新建大焦炉对优质低硫主焦煤需求大增，而优质低硫主焦煤市场资源有限，进口减量，从而再度推动焦煤价格大幅上涨。
　　“在焦煤资源偏紧的态势下，焦炭生产成本在不断走高。同时，部分区域焦化行业限产，加上临近国庆长假钢厂补库，阶段性加剧焦炭价格上涨。”蔡拥政说。

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